統一7.8億「可轉債」投資Yahoo電商，厲害的操作！到底什麼是可轉債，為什麼要用可轉債呢？

身為一個前資深Yahooer，對於這次統一投資Yahoo的來龍去脈有特別關注了一下。

其中我覺得最有趣的一個地方就是使用「可轉債」的方式挹注資金。

一般所謂投資，就是用某個金額取得若干股權，變成股東之一，這是最常見的作法。

但這次統一用可轉債的方式進行「未來投資」，我覺得很厲害，超級會談判。

根本穩賺不賠。

「可轉債」是指「可以轉換成股份的公司債」。

發行公司債簡單說就是公司向外借款的意思。所以買Yahoo的債的意思就是「借錢給Yahoo」。

可轉債則是在某些條件到達的時候，可以把這個債換成股。

只是借錢給Yahoo並不會取得任何股份，但Yahoo必須要依照約定的還款計畫和利息償還這個借款。
如果是股權投資的話，就變成Yahoo要進行盈餘分配而不是要還款。

也就是說，當我不確定這個公司會不會成功的時候，單純借錢給公司收利息是最穩的，他的經營好壞都和我無關（只要不要倒就好）。
如果我覺得這個公司一定會大賺錢，那當然就要投資股權囉，也許可以獲得投資本金的很多倍的增長。

但如果覺得「有希望但又沒把握」的時候，那用可轉債就最適合了。

通常會是這樣操作：我先借錢給你讓你資金充裕去做事。如果在約定的期間內營收和利潤達到一定的目標，我就把這個借據（債券）換成股票。也就是你就不用還我錢了，而是改成我投資你。

如果拿了錢卻沒有達到預期的目標，那我就不投資你了喔，請你把錢還給我。（也就是不進行轉換）

所以這次統一用可轉債的方式合作，很顯然就是這個「有希望但又沒把握」的狀況。

Yahoo很需要統一這個策略伙伴，才會同意用可轉債的方式進行（不然需要借錢就借錢，需要增資就增資，不需要幫自己設條件），而統一又不太確定（或是比較保守）這樣的策略合作會不會奏效，所以用可轉債的方式先借錢給yahoo。

到底轉換條件是什麼，當然我看不到他們的投資協議書，但我想應該就是在多久時間內業績要達到什麼目標，統一才會把借錢轉為投資。

我從exyahooer和曾經為yahoo商城的供應商的角度來看，統一最需要的電商營運人才已經大量離開，系統也老舊，比較有價值的應該是Yahoo電商消費資料和統一會員線下購買的交叉分析數據，並且可以在線上管道接觸到新的消費者或激發舊的費者有更多的消費方式。另外就是兩個極端不一樣的公司文化，要合作還真不是件簡單的任務。

統一看到的絕對更全面更多，所以這種又想試試，又不確定會不會成的狀態，可轉債就是進可攻退可守啦！

如果失敗了，Yahoo還是要把跟我借的7.8億+利息還給我喔。

是不是穩賺不賠？真的超級聰明的，讓我忍不住寫下來跟大家分享。